遣返提取黃金創歷史新高

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2024-12-06　遣返提取黃金創歷史新高

By Jan Nieuwenhuijs
2024/12/05

未存放在紐約聯邦儲備銀行（FRBNY）和倫敦英格蘭銀行（BOE）的全球官方黃金儲備比例將從1972年的51%增加到2024年的78%。

這一比率的轉變似乎正在加速，可以被視為西方金融主導地位衰退的代表。

外國黃金在紐約和倫敦的最初積累
德國央行前行長延斯·魏德曼(Jens Weidmann)在2019年寫道：「黃金是國際貨幣體系穩定的基石。」毫不奇怪，沒有任何國家的貨幣在沒有大量貴金屬支持的情況下成為世界儲備貨幣。

在美元出現之前，英鎊是世界儲備貨幣。 19世紀，全球貿易的很大一部分以英鎊（以黃金為支撐）進行交易，並在倫敦進行清算。各國央行可以將英鎊兌換成黃金，並在全球流動性最強的黃金市場倫敦的英國央行金庫中建立金屬儲備。

第二次世界大戰後，在被稱為「布雷頓森林體系(Bretton Woods)」的貨幣安排下，美元正式取代英鎊。戰後，美國擁有迄今為止所有國家中最大的黃金儲備，確保了人們對美國發行的貨幣的信心。

由於布雷頓森林體系期間貿易主要以美元進行 - 美元可以在美聯儲（充當財政部的代理）兌換成黃金 - 國際收支（BOP）盈餘國家增加了在紐約聯邦儲備銀行金庫的黃金儲備。許多人寧願持有黃金而不是美元，尤其是隨著人們（尤其是法國人）越來越擔心美元將因美國國際收支赤字而貶值。

從技術上講，美國貨幣黃金歸財政部所有；美聯儲本身並不擁有黃金。外國央行和官方國際組織在紐約聯邦儲備銀行儲存黃金，沒有個人或私部門實體。聯準會系統關於其「指定」（託管）黃金的數據並未透露哪些實體使用金庫。

1972年，FRBNY的指定黃金總量達到12,711噸的天文數字。

世界開始遣返黃金
布雷頓森林體系在1971年事實上結束，美國向各國施壓，要求它們不要將美元兌換成黃金。在布雷頓森林體系消亡期間，紐約失去了作為全球黃金市場的一些重要性，而倫敦和蘇黎世則佔了優勢。

自1970年代初以來，外國央行慢慢開始從曼哈頓下城的聯準會金庫中提取金屬。在圖2中，我們可以看到20世紀90年代初提回加速，這可能是由於當時歐洲央行的拋售所致。

英國央行不擁有任何黃金，但它儲存英國的貨幣黃金（由英國財政部擁有）、外國官方黃金儲備以及金銀銀行的私人黃金。

遺憾的是，英國央行官方和私人黃金的組成尚不清楚。因此，為了了解官方機構在英格蘭銀行儲存了多少黃金，我依靠Ronan Manly和Nick Laird 2015年的研究並推斷了這些數字。

最後，正如我最近幾個月所報導的那樣，中國人民銀行（PBoC）和沙烏地阿拉伯中央銀行（SAMA）正在秘密購買大量黃金。就中國人民銀行而言，它在倫敦金銀市場購買了大量黃金並立即匯回本國，而不是像委內瑞拉和阿富汗那樣冒著無法使用其儲備的風險。

據我所知，近年來，聯準會和英國央行的外國託管黃金流出量已趨於穩定，但毫無疑問，世界其他國家境內持有的黃金數量大幅增加。

因此，沒有存放在臭名昭著的紐約央行和英國央行金庫中的世界官方黃金儲備數量已升至78%的歷史新高。

換句話說，存放在紐約和倫敦的世界官方黃金儲備（減去美國和英國擁有的黃金）已達到22%的歷史低點。

西方正在失去權力
由於匯回黃金，西方國家不僅失去了對東方國家的影響力，而且相對於西方國家，非西方國家也透過累積更多黃金迅速迎頭趕上。

根據對亞洲央行不公開記錄的程度的計算，我估計非西方國家（「世界其他地區」或簡稱 “ROW”）擁有18,643噸黃金，而西方國家擁有21,470噸黃金。很快，大部分官方黃金儲備將由ROW擁有（目前ROW持有46%）。

有趣的是，世界黃金儲備份額向世界其他國家的轉變說明了全球經濟和軍事實力的變化。隨著我們正在走向一個更加多極化的世界，全球黃金儲備的分佈也在相應地變化。

俗話說：“誰擁有黃金，誰就制定規則！”東方國家將實施不利於美元的規則。他們可能能夠透過 mBridge 專案進行本國貨幣交易來規避美元，並將盈餘儲存在黃金中。

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文章來源: Money Metals
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