2021-12-24 2022年白銀價格預測：這是白銀在明年追趕時如何跑贏黃金
2022年白銀價格預測：這是白銀在明年追趕時如何跑贏黃金Anna Golubova
December 23, 2021
圍繞黃金和白銀在2021年的表現存在很多問題。但分析師仍然保持樂觀，稱一旦2022年牛市開始，白銀的表現可能會超過黃金。
白銀和黃金都度過了平靜的一年: 白銀去年迄今下跌13.5%，黃金下跌4.8%。
“今年白銀沒有自己的生命，只是在黃金的滑流中波動。總的來說，與黃金相比，它遭受了不成比例的高損失。因此，黃銀比從年初的良好70攀升現在已經超過80，”德國商業銀行分析師Daniel Briesemann說。
對於明年，分析師並不氣餒，並指出圍繞貴金屬的看跌情緒即將發生轉變，技術圖表看起來健康，白銀相對於黃金的交易價格低廉。
“白銀是一種混合體。它是一種具有通膨對沖作用的貴金屬，但它也是一種具有多種不同應用的工業金屬，”Ned Davis Research (NDR) 首席全球投資策略師 Tim Hayes表示。“我們將看到這種情況得以維持。白銀在2020年創下多年低點。儘管最近一直疲軟，但仍高於2014年和2019年的低點，並且正在創造更高的低點。”
珀斯鑄幣廠上市產品和投資研究經理Jordan Eliseo表示，白銀被黃金拖累並不罕見。
“白銀價格在2020年第一季度暴跌。我們實際上看到了百年一遇的事件，金銀比升至110以上。從那時起，白銀在2020年的最後九個月飆升。如果黃金將回落，白銀將有喘息的機會並進行一些調整，”Eliseo描述道。
在2021年回調之後，白銀的技術前景看起來很有希望，因為投資者認為白銀相對於黃金來說是便宜的買入。
“現在的金銀比率要健康得多。基本上是80:1。遠不及我們在2020年3月看到的極端情況。只要比率達到80:1，白銀就開始看起來相對便宜，”Eliseo 說. “如果你一直追溯到1970年代中期，只有幾次白銀相對於黃金的價格比大約80:1的比例更便宜。”
觀看2022年的這些關鍵宏觀驅動因素
在2022年引發反彈取決於幾個驅動因素，白銀正在密切關注通膨對沖敘述和工業前景。
分析師表示，投資者需要看到今年抑制黃金和白銀的一些主要不利因素出現逆轉，包括美元、實際收益率、強勁的經濟增長以及通膨是暫時的。
由於對通膨的擔憂加劇，許多人認為2021年將是白銀和黃金之年。美國11月物價壓力達到1982年以來的最高水平，全年CPI上漲至6.8%。但情況要復雜得多，通膨驅動因素可能要到明年才會出現。
“今年我們看到更多資金湧入股票策略，幾乎超過過去20年的總和。這讓黃金和白銀回升。今年美元指數上漲了約8%，這是一個自然的逆風。實際收益率今年也有所上升，經濟增長超出預期，而且直到兩個月前，市場才相信通膨只是暫時的，”Eliseo 表示。
即使是現在，市場預計未來五年內通膨率仍將接近3%。埃利塞奧解釋說：“市場目前預計美聯準將採取相當激進的縮減措施，2022年加息三次，五年後通膨率將接近2.5%，而不是6.5%。”
但是，一旦美聯準開始加息週期，黃金就有表現良好的歷史。白銀緊隨黃金。 “一旦美聯準以快於預期的速度完成縮減並加息，金價是否觸底並開始走高，我不會感到驚訝，”Eliseo指出。
此外，考慮到股票市場的定價方式，未來十年對於傳統的60/40投資組合配置來說可能不會那麼有利可圖。“幾乎不可思議的是，這些策略將繼續回報他們在過去十年中所擁有的回報。即使是執行此類策略的投資經理也在那裡告訴他們的客戶，未來十年對於主流金融資產來說可能不會有如此豐厚的回報，”埃利塞奧補充道。
白銀的追趕故事
經過一年的表現不佳，投資者明年可能會將注意力重新轉向白銀。
澳新銀行高級大宗商品策略師丹尼爾·海因斯（Daniel Hynes）表示：“肯定存在追趕故事。迄今為止，它的表現不及黃金。因此，你會發現投資者轉向白銀市場。”
Eliseo指出，金銀比率也表明白銀的潛在表現優異。“金銀比大約為80:1的事實本身就表明，如果黃金要上漲，那麼白銀至少會一路走高，而且很可能會跑贏黃金，”他說。“如果大宗商品整體表現良好，白銀也會受益。如果經濟表現相對強勁，它應該會從工業角度和經濟中正在發生的整個ESG轉型中受益。”
Euro Pacific Capital首席經濟學家兼全球策略師彼得·希夫(Peter Schiff)表示，目前，白銀正在特價，因為黃金與黃金的比率接近80:1。
“從這個角度來看，現代的平均值一直在40:1到50:1之間。簡單來說，從歷史上看，白銀與黃金相比被嚴重低估了。在某個時候，你應該期望這種差距會縮小， “希夫寫道。“隨著價差再次擴大，我們可能會為白銀的另一次大幅上漲做好準備。”
工業因素
白銀的價格走勢在2021年受到影響，部分原因是供應瓶頸和能源成本顯著增加。但隨著一些供應鏈問題得到解決，白銀的工業成分也將有助於明年貴金屬的上漲。
“在宏觀背景下，白銀市場的工業部分往往會受益更多，這仍然導致全球增長高於趨勢。儘管這已經從我們今年看到的一些增長率中回落，但肯定會，這仍然是一個積極的經濟故事，”海因斯說。“在未來12個月內，與黃金相比，白銀可以相對較好地工業支撐成分。”
可再生能源部門的需求消費也將開始回升。“在COP26之後，關於減碳的整個故事將加速，我們將開始看到白銀市場的好處，”海因斯補充道。
Silver Institute預計2022年白銀市場將出現供應短缺，理由是更多的工業需求和全球減碳努力。
“這歸因於強勁的工業需求，這得益於結構性因素以及持續的電車後復甦。其中包括車隊的電氣化、5G（移動電話）技術以及政府投資於‘綠色環保’的承諾。” '基礎設施，”德國商業銀行分析師Carsten Fritsch評論道。“電動汽車中使用的銀明顯多於燃油引擎機汽車。”
美國銀行大宗商品策略師表示，轉向更多太陽能是另一個可能推高白銀價格的關鍵驅動因素。
“白銀市場已經根據生產紀律和包括太陽能電池板在內的新應用的需求重新平衡，”美國銀行策略師表示。“增加對太陽能電池板的投資應該會提振白銀。使用IEA的淨零情景，到2030年太陽能光電白銀需求可能達到8550噸，而2020年為2900噸。因此，我們仍然具有建設性。”
價格預測
分析師對明年的價格預測在每盎司24美元到每盎司30美元以上不等，具體取決於前景。
德國商業銀行分析師Carsten Fritsch預計白銀將在2022年達到每盎司26美元。“白銀價格應該會受益於這種積極的需求前景，並在明年升至每金衡盎司26美元。因此，白銀也將彌補黃金的一些基礎。這並不罕見，因為白銀通常不成比例地跟隨黃金的價格變動。今年它發生了下跌；明年，它應該發生上漲，”弗里奇說。
澳新銀行的Hynes比黃金更看好白銀，但仍然認為貴金屬在2022年中期達到每盎司24美元的峰值後，今年年底的價格僅為22美元。
海因斯表示，明年白銀應被視為通膨對沖工具，但補充說，許多交易員並不這麼認為。“它在電子行業的工業用途與我們目前看到的一些通膨驅動因素相對密切相關。它在受通膨保護的投資組合中佔有一席之地，但我認為投資者通常不認為方式，但它應該在這方面佔有一席之地，”他指出。
Goehring & Rozencwajg Associates管理合夥人Leigh Goehring表示，白銀是典型的通膨金屬。
“我確實認為每個人都應該積累白銀。而且我相信在這個牛市中，白銀市場將會有另一個轉彎嘗試，”他說。“很難相信在1980年1月，金銀比率在很短的時間內是17:1。如果我們在這個牛市的某個時候再次看到這個比率，我不會感到驚訝。”
從長遠來看，Goehring不排除白銀在這十年內攀升至500美元以上。“白銀對黃金起到了巨大的追趕性反彈。如果黃金在這十年內達到10,000美元，而金銀比率下降到20:1。那就是500美元的白銀，”他說。“這將是短缺的十年，除了擁有實物黃金和白銀的人之外，每個人都會變得更窮。”
By Anna Golubova
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引用: Kitco News
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